Bu çalışma enflasyon, kamu harcamaları ve ekonomik büyüme arasındaki ilişkiyi incelemektedir. Araştırmada 1999-2023 dönemi yıllık veriler ile hazırlanmış panel kullanılmıştır. Ekonometrik yöntem olarak Panel Veri Analizi (sabit-tesadüfi etkiler) tercih edilmiştir. Uygulamada enflasyon ve kamu harcamalarının ekonomik büyümeye etkisine ek olarak, enflasyon ve kamu harcamalarının ekonomik büyümeye birlikte etkisine de bakılmıştır. Araştırma 16 alt gelir grubu ülkeyi ele almaktadır. İlk bulgu düşük gelirli ülkelerde kamu harcamalarının ekonomik büyümeyi desteklediği yönündedir. İkinci bulgu bu ülkelerde enflasyondaki artışların ekonomik büyümeyi azalttığı yönündedir. Son bulgu ise enflasyon ve kamu harcamalarının birlikte ekonomik büyümeye etkisinin pozitif olduğudur. Sonuçlar birlikte değerlendirildiğinde ise kamu harcamalarının ekonomik büyümeyi destekleyici etkisinin enflasyon sebebiyle azaldığı yorumu yapılabilir. Kamu harcamalarının ekonomik büyüme üzerindeki etki gücünü artırabilmek amacıyla özellikle para politikalarının etkin kullanılması yönünde politika önerisi çalışmanın bulguları ile uyumlu olacaktır.